SANTO DOMINGO.- El economista Haivanjoe Ng Cortiñas consideró este miércoles que la actual subida de la tasa del dólar en el mercado cambiario dominicano obedece a la incidencia de factores monetarios y fiscales y no a razones coyunturales, como las compras en mercados internacionales de la mercadería navideña que suelen hacerse entre agosto y septiembre de cada año.
Ng Cortiñas argumentó que en materia fiscal, el hecho de que el presupuesto complementario elevara el déficit fiscal de un 3.0 % a un 3.47 % del PIB, y que el gasto público se incrementara en casi RD$70 mil millones en lo que resta del presente año, en momentos de contracción económica, son señales que los agentes económicos ponderan como una mayor exposición a riesgos de tipo fiscal y a una posible pérdida de sostenibilidad fiscal, por lo que inclinan sus decisiones hacia una mayor demanda de dólares, ante el clima incierto que depara lo que resta del 2025.
En el ámbito monetario, añadió que la caída de los valores en circulación en lo que va de año, en alrededor de RD$150 mil millones, ha provocado que esos pesos estén buscando dólares en el mercado, ante tasas de interés locales que no resultan atractivas en términos de rentabilidad, lo que adiciona presión al tipo de cambio.
Además, el economista dijo que con la liberalización de RD$81 mil millones del encaje legal, se incrementa la presión sobre la demanda del dólar estadounidense.
Ng Cortiñas consideró que los agentes económicos saben que ahorrar e invertir en dólares fuera del territorio dominicano, atraídos por la alta tasa de interés en Estados Unidos de no menos de un 4.5 % en productos financieros de bajo riesgo, junto a la tasa de interés real que se mueve entre lo negativo, lo neutro o muy bajo nivel de rendimiento, hace que aumente la demanda de dólares.
Otro factor que incide en el aumento de la demanda de dólares, que eleva su tasa de cambio y provoca la depreciación del peso, es la revalorización de la moneda estadounidense frente a la canasta de divisas internacionales como el yen, la libra esterlina y el euro, lo que genera mayor atractivo en economías como la dominicana.
“En ese conjunto de factores es que radican los fundamentos económicos y no los de tipo coyunturales, lo que ha motorizado la actual alza del dólar en el mercado cambiario dominicano que, desde su nivel más bajo en mayo al más elevado en septiembre de 2025, ha provocado una depreciación de un 8.3 % del peso”, adujo Ng Cortiñas.
El economista mostró como evidencia que la coyuntura de la demanda de los importadores dominicanos de mercadería navideña en los meses de agosto y septiembre de 2025, no es el motivo del alza del dólar. Puso como ejemplos los años 2021 al 2024, cuando en 2023 y 2024 se produjo una baja depreciación del peso de un 0.43 % y 0.07 %, respectivamente, mientras que en 2021 y 2022 hubo apreciación del peso frente al dólar de un 4.89 % y un 1.22 %, también respectivamente.
“Estos fenómenos cambiarios desmontan o desmitifican la creencia generalizada y la de las autoridades monetarias, de que en septiembre de cada año sube el precio del dólar, provocando una mayor depreciación del peso”, precisó.
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